第I篇 交易者訓練營
5.期貨市場-期貨與商品市場的基本概念
期貨一天24小時交易
永遠有市場呈現明顯趨勢,另一些市場呈現區間震盪走勢
市場本身會反映出交易該市場的是哪一種人,要挑選對手
交易期貨的三個重要理由
1.期貨市場有可能影響股票價格,
ex:債券市場上漲,導致股票市場下跌.
油價上漲,導致股票市場壓力
木材與鋼鐵價格上漲,傷害某些企業盈餘,有助於另一些企業
2.有時股票市場死水一攤,其他市場仍然提供機會
3.每個市場都有自己的風格,適合不同人
ex:動能交易,適合ES市場(S&P小型期貨),黃金,歐元,黃豆市場
交易者應該學習期貨市場的理由
對於已經學習過嚴格資金管理的人來說,一定能夠體會期貨市場所提供的好處,一旦開始從事期貨交易,往往就不會再交易股票了.期貨市場很容易由多空兩邊進行交易,可以專注於少數幾個市場,而不用考慮數以千計的個別股票,且沒有造市者居間剝削.
主要期貨市場:
ES(S&P小型期貨)
NQ(那斯達克小型期貨)
YM(道瓊小型期貨)
TF(羅素小型期貨)
GC(黃金100盎司期貨), SF(白銀5000英兩期貨)
YG(黃金小型期貨),YI(白銀小型期貨)
30年期公債期貨(US交易塹,ZB電子平台)
10年期公債期貨(TY交易塹,ZN電子平台)
S(黃豆期貨)
C(玉米期貨)
W(小麥期貨)
外匯期貨(EC,BP,AD,CD,SF,JY)
CL(原油期貨),NG(天然瓦斯期貨)
QM(原油小型期貨)
SSF(個股期貨)
交易單位
例如GC(100盎司黃金期貨),
每口契約代表100盎司黃金,買進價格為每盎司1650.2,獲利幅度為15檔,每檔代表10美分,每盎司獲利為$1.5,每口契約代表100盎司,所以每口契約獲利$150.
單口契約的走勢並不嚇人,每檔價格跳動只代表$10,買賣方式跟股票相同
期貨契約的月份
股價指數與外匯是交易季循環的契約:3,6,9,12月
如果現在是5月7日,最接近的月份契約是6月份(代碼M),也稱為最近交割月份(front month)
到了6月份,6月份契約就會停止交易,最近交割月份變為9月(代碼U)
1月(F),2月(G),3月(H),4月(J),5月(K),6月(M),7月(N),8月(Q),9月(U),10月(V),11月(X),12月(Z)
期貨的好處
1.不會像股票發生行情上漲,股票卻下跌的情況,交易的就是市場本身
2.隨時可以放空,沒有上漲才能放空的問題
3.報價碼差與權利金小於指數選擇權
4.量夠大可以完全以市價交易,不同於股票,更不同於選擇權
5.起始資金只要$5000,股票當沖需要$25000
注意
需要先支付期貨契約保證金
作者帳戶每增加$10,000~$15,000才會決定多交易1口契約
最近交割月份成交量通常最大,當某契約到期時,就交易下一個月份契約.契約到期期間,由於契約展延的緣故,行情波動一般都會比較劇烈
小型期貨契約的到期日和選擇權到期日相同,也就是該月份第3個星期五,但成交量在前一周的刑期四就會轉到下個月份契約,ex:假設現在是2011年3月,期貨與選擇權到期都會在第3個星期五,也就是3/18.這種情況下,成交量在3/10星期四就會跳到6月份股價指數期貨契約.債券則會在3個星期前轉換,每種契約的情況都稍有不同
期貨換月的時候,價格看起來突然飆升,因為6月契約價格高於舊的3月契約價格,但其實只是換月報價,看起來像跳空走勢
道瓊期貨小型契約和道瓊工業現貨指數之間經常會有10~20點的差距
道瓊小型期貨 vs S&P 500小型期貨
S&P 500小型契約的1點走勢,大約對應道瓊型契約的10點走勢,皆為$50
相較於股票,為什麼期貨交易比較容易
個別股票有太多因素可能影響股價,內線人士倒貨,分析師調升評價,準備破產而發布正面報告
道瓊指數無法輕易被影響,只會跟著大眾決策移動,充分代表市場供需.
為什麼初學交易者比較適合交易YM
YM的單位較細,且競爭劇烈程度不如ES,最頂尖的交易者都在ES
利用外匯市場,為自己的生活做避險
準備昂貴的歐洲旅遊,擔心歐元升值造成費用增高,可以使用接近等額的EUR/USD買進停止單,這樣如果歐元創新高價後大幅升值,就可以避險,若是買進停止單被引發,然後歐元匯率下跌,那原本的歐洲旅遊也變便宜了,可以彌補交易損失
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